红星美凯龙(01528.HK)拟实施第一期员工持股计划

来源:中泰证券     发布人: 王珊珊     时间: 2018-11-30 09:57:56

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美凯龙11月29日晚间发布公告称,参加该持股计划的总人数不超过1500人,计划筹资总额上限为1.1亿元。员工持股计划设立后,将委托专业机构设立信托计划并进行管理,信托计划募资总额上限为2.2亿元,主要投资范围为公司A股普通股股票及现金类资产等。

美凯龙发布第一期员工持股计划,筹资不超 1.1 亿元成立信托计划以二级市场购买等方式投资美凯龙 A 股普通股股票及现金类资产。信托计划募资总额不超 2.2 亿元,并以不超 1:1 的比例设置优先级份额和劣后级份额,本次员工持股计划(筹资上限 1.1 亿元)认购信托计划的全部劣后级份额。本次员工持股计划所持公司股票不超总股本 1%,员工持股计划存续期为 24 个月,股票锁定期为 12 个月。

针对性覆盖中层核心骨干,契合连锁商场管理需求,自下而上提升公司凝聚力。优质自营业务增速稳健+新业务放量,促公司整体收入逆势提速增长。自营板块:优质自有门店板块双位数增长,护城河较市场预期更稳固。委管业务:今年开店预期有所调整(从 80 家调整为 50 家),高储备项目下不改中长期放量逻辑。优质管理助力出租率高位向上,同店高增长凸显门店运营优越。牵手腾讯合作家居智慧零售,全渠道泛家居业务平台服务商定位进一步强化。

投资建议:在全渠道泛家居业务平台服务商定位下,伴随委管项目渠道下沉和业务多元化,公司业绩有望持续稳健增长。预估公司 2018-20年实现营收 140.3、161.8、184 亿元,同比增长 28.05%、15.32%、13.67%,实现归母净利润51.9、57.8、64.1 亿元,同比增长 27.32%、11.37%、10.93%,对应 EPS 为 1.46、1.63、1.81 元,“增持”评级。

风险提示:地产景气程度下滑风险、委管项目拓展不及预期风险。


标签:  美凯龙  员工持股计划  

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